Ethena zieht Stablecoin aus Europa ab, da der regulatorische Druck zunimmt
Ethena Labs hat seine Regulierungsambitionen in der EU zurückgezogen und die Bemühungen um eine Zulassung seines Stablecoins USDe gemäß den MiCA-Regeln eingestellt
Die Entscheidung folgt auf monatelange Unsicherheit in Deutschland, wo das Unternehmen über eine lokale Tochtergesellschaft tätig war und im Rahmen von Übergangsregelungen mit der BaFin in Kontakt stand.
Trotz des Drängens auf Einhaltung der Vorschriften wurde Ethena letztlich daran gehindert, USDe in Deutschland anzubieten. Da keine Vermögenswerte eingefroren wurden und die Nutzer nicht betroffen waren, verlagerte das Unternehmen seinen deutschen Kundenstamm stillschweigend auf seine internationale Niederlassung auf den Britischen Jungferninseln. Diese Niederlassung wird USDe nun außerhalb der EU-Aufsicht ausgeben und verwalten.
Der regulatorische Filter der MiCA hat sich für algorithmische Stablecoins wie USDe, die auf Kryptoreserven statt auf Fiat-Deckung basieren, als zu eng erwiesen. Der Rahmen bevorzugt Token, die durch verifizierbare Bankvermögen gedeckt sind – ein Bereich, in dem USDe trotz seiner Popularität im DeFi-Bereich nicht mithalten kann.
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Dennoch gibt Ethena das Projekt nicht auf. Das Unternehmen baut die Präsenz von USDe in Kreditprotokollen weiter aus und hat ein Proof-of-Reserves-Programm eingeführt, um zu zeigen, dass sein aktuelles Angebot von $5 Milliarden durch Vermögenswerte gedeckt ist. Die Reserven bestehen jedoch ausschließlich aus Kryptowährungen – BTC, ETH, stETH und anderen – und nicht aus der von den EU-Regulierungsbehörden bevorzugten Fiat-gestützten Struktur.
In den letzten Monaten ist das Gesamtangebot von USDe zurückgegangen, da sich die Marktbedingungen verschlechterten und Ethereum an Dynamik verlor. Die Handelsvolumina gingen zurück, und ENA, der native Token von Ethena, erlebte eine starke Preiskorrektur und fiel wieder auf das Niveau vor der Rallye zurück.
Obwohl USDe weiterhin stark an dezentralen Börsen genutzt wird und seine ertragsbringende Variante sUSDe über dem Peg-Pegel gehandelt wird, signalisiert der Rückzug der Plattform aus Europa, dass es für krypto-native Modelle schwieriger wird, mit verschärften Regulierungen zu koexistieren.
Alexander Zdravkov
Reporter at CoinsPress German
Alexander Zdravkov interessiert sich leidenschaftlich für Bedeutungsfragen. Er ist seit mehr als drei Jahren im Kryptobereich tätig und hat ein Auge dafür, aufkommende Trends in der Welt der digitalen Währungen aufzuspüren. Ob er nun tiefgreifende Analysen liefert oder tagesaktuell über alle Themen berichtet, sein tiefes Verständnis und seine Begeisterung für das, was er tut, macht ihn zu einer wertvollen Ergänzung für das CoinsPress-Team.
