Chinas Wirtschaftsdebatte: Ankurbelung oder Reform?
Die wirtschaftlichen Herausforderungen Chinas haben unter den Regierungsberatern eine heftige Debatte ausgelöst. Auf einer Seite stehen die Verfechter von Strukturreformen, während andere für höhere Staatsausgaben plädieren, um die schwächelnde Wirtschaft zu verjüngen.
Dieser ungewöhnliche Diskurs entfaltet sich vor dem Hintergrund globaler Marktunsicherheiten, wobei Investoren und Beobachter eifrig nach Einblicken in Chinas Strategie zur wirtschaftlichen Erholung suchen.
Die jüngsten schrittweisen Unterstützungsmaßnahmen Pekings haben die Diskussionen über die kritischen Entscheidungen angeheizt, vor denen Chinas neue Wirtschaftsführung steht – sofortige Entlastung oder Umsetzung längst überfälliger Strukturreformen.
Die Befürworter einer sofortigen Konjunkturbelebung argumentieren, dass die chinesische Zentralregierung aufgrund ihrer geringen Verschuldung mit den lokalen Regierungen zusammenarbeiten kann, um die Infrastruktur zu finanzieren und die Wirtschaftstätigkeit anzukurbeln. Die Befürworter von Reformen hingegen argumentieren, dass die Konjunkturmaßnahmen, die das Wachstum in der Vergangenheit angetrieben haben, an ihre Grenzen gestoßen sind und tiefgreifendere strukturelle Veränderungen erforderlich machen.
Beide Seiten betonen die Dringlichkeit ihrer Vorschläge im Hinblick auf die für Dezember anberaumte jährliche Zentrale Wirtschaftskonferenz.
Der einflussreiche Regierungsökonom Yu Yongding betont die Notwendigkeit einer “robusteren Konjunkturpolitik und eines umfassenden Pakets makroökonomischer Maßnahmen”. Angesichts der Besorgnis über die Kapitalflucht und die Abwertung des Yuan ist die chinesische Zentralbank bei der Lockerung der Geldpolitik an Grenzen gestoßen.
Die Verschuldung der Zentralregierung ist mit 21% des BIP deutlich niedriger als die der lokalen Regierungen mit 76%, und das Haushaltsdefizit soll 2023 bei 3,0 % des BIP liegen.
Die Befürworter der Reformen forderten einen rascheren Strukturwandel, einschließlich einer Lockerung der Beschränkungen für Aufenthaltsgenehmigungen (“hukou”) und der Beseitigung von Hindernissen für Privatunternehmen. Einige plädieren dafür, die ins Stocken geratenen Marktreformen wieder in Gang zu bringen und gleichzeitig die staatlichen Eingriffe zu verstärken.
Die geschäftsführende Direktorin des Internationalen Währungsfonds, Kristalina Georgieva, rät China, den Binnenkonsum anzukurbeln, die Verschuldung der lokalen Regierungen einzudämmen und Probleme im Immobiliensektor anzugehen.
Einige Berater sind jedoch der Meinung, dass politische Anreize unwirksam sind. Liu Shijin, ein Berater der Zentralbank, unterstreicht die Bedeutung von Reformen, um die Kaufkraft der städtischen Wanderarbeiter freizusetzen, eine Ansicht, die der frühere Zentralbankchef Yi Gang teilt.
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Trotz der Debatte sind Analysten der Meinung, dass die chinesische Führung zwischen Stimulierung und Reformen navigieren kann.
Rob Subbaraman, Chefvolkswirt bei Nomura, hebt den Zielkonflikt hervor: Kurzfristige Anreize können das Wachstum fördern, aber strukturelle Ungleichgewichte verschärfen, während Strukturreformen zwar kurzfristige Herausforderungen mit sich bringen, aber zu einem qualitativ hochwertigeren, nachhaltigen Wachstum führen.
Die zweitgrößte Volkswirtschaft Chinas zeigt Anzeichen einer Stabilisierung nach bescheidenen politischen Eingriffen. Dennoch zeichnen sich Herausforderungen ab, darunter eine Verlangsamung des Immobilienmarktes, eine alternde Bevölkerung, steigende Schulden und geopolitische Spannungen.
Befürworter von Reformen argumentieren, dass strukturelle Veränderungen entscheidend sind, um das Vertrauen in die chinesische Wirtschaft, insbesondere in den privaten Sektor, wiederherzustellen. Der Wirtschaftswissenschaftler Yi Xianrong, ein ehemaliger Regierungsberater, betont die Notwendigkeit, zu den Grundprinzipien von Deng Xiaoping zurückzukehren, und behauptet, dass ausländischen Investoren ohne diese Reformen das Vertrauen fehlt.
Alexander Zdravkov
Reporter at CoinsPress German
Alexander Zdravkov interessiert sich leidenschaftlich für Bedeutungsfragen. Er ist seit mehr als drei Jahren im Kryptobereich tätig und hat ein Auge dafür, aufkommende Trends in der Welt der digitalen Währungen aufzuspüren. Ob er nun tiefgreifende Analysen liefert oder tagesaktuell über alle Themen berichtet, sein tiefes Verständnis und seine Begeisterung für das, was er tut, macht ihn zu einer wertvollen Ergänzung für das CoinsPress-Team.
