Aktienmarkt Gewinnrätsel: Optimismus trifft Unsicherheit
Die Aussichten für die Unternehmensgewinne an der Wall Street ändern sich und könnten den Aktienmarkt beeinträchtigen.
Die Analysten haben sich zwar positiv zu den Gewinnen geäußert, sind aber zunehmend vorsichtiger geworden. Zwei wesentliche Beobachtungen verdeutlichen diesen Stimmungswandel.
Erstens sind in den letzten sechs Monaten die aggregierten Gewinnprognosen pro Aktie für 2023 für die S&P 500-Unternehmen um etwa 1.4% gestiegen, wobei die Umsatzschätzungen und die Erwartungen für die Gewinnspanne geringere Zuwächse aufwiesen.
Zweitens wurden rund 58% der Gewinnprognosen für die Jahre 2023 und 2024 für S&P 500-Unternehmen nach oben korrigiert, was einen bemerkenswerten Anstieg im Vergleich zum Jahresbeginn darstellt. In der Vergangenheit erreichten diese Zahlen während wirtschaftlicher Expansionen in der Regel einen Spitzenwert von etwa 80%, während sie sich in reiferen Wachstumsphasen bei etwa 60-70% stabilisieren, was auf mögliche Kürzungen der Prognosen schließen lässt.
In den letzten Wochen gab es Anzeichen für ein Plateau bei den Gewinnschätzungen, und es wurden Rückgänge festgestellt. So fielen die Schätzungen für den Gewinn je Aktie für das dritte Quartal bei den S&P 500-Unternehmen um etwa 0.4% auf $57.85. Weitere Senkungen sind zu erwarten, da die Zinssätze steigen, was sich auf die Wirtschaft und den Absatz auswirken könnte.
Diese Situation ist insofern von Bedeutung, als der Aktienmarkt bereits hoch bewertet ist, da er mit dem etwa 18-fachen des erwarteten Gewinns pro Aktie für die nächsten zwölf Monate gehandelt wird, gegenüber dem knapp über 16-fachen zu Beginn des Jahres.
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Dieser Anstieg steht im Gegensatz zu den steigenden Anleiherenditen, die in der Regel den Wert künftiger Gewinne drücken und die Bereitschaft der Anleger verringern, für Gewinne zu zahlen, was den Optimismus hinsichtlich des Gewinnwachstums am Aktienmarkt widerspiegelt.
Allerdings besteht auf der anderen Seite auch ein erhebliches Abwärtsrisiko für Aktien, wenn die Analysten ihre Gewinnschätzungen senken. In diesem Markt ist angesichts der sich verändernden Ertragsdynamik und der wirtschaftlichen Unsicherheiten Vorsicht geboten.
Alexander Zdravkov
Reporter at CoinsPress German
Alexander Zdravkov interessiert sich leidenschaftlich für Bedeutungsfragen. Er ist seit mehr als drei Jahren im Kryptobereich tätig und hat ein Auge dafür, aufkommende Trends in der Welt der digitalen Währungen aufzuspüren. Ob er nun tiefgreifende Analysen liefert oder tagesaktuell über alle Themen berichtet, sein tiefes Verständnis und seine Begeisterung für das, was er tut, macht ihn zu einer wertvollen Ergänzung für das CoinsPress-Team.
