JPMorgan erwartet Ausverkauf von 2.7 Milliarden Dollar durch GBTC-ETF-Bewegung
Händler haben in diesem Jahr eifrig Anteile des Grayscale Bitcoin BTC Trust erworben, um von der Diskrepanz zwischen seinem Marktwert und dem tatsächlichen Wert seiner Bitcoin-Bestände zu profitieren.
Die Erwartung? Eine mögliche Umstellung auf einen Bitcoin-Spot-ETF, der es ihnen ermöglicht, von den Schwankungen zu profitieren.
Da dieser Übergang näher rückt, sind diese GBTC-Händler bereit, Kasse zu machen. Analysten von JPMorgan untersuchten die Zuflüsse in GBTC seit 2023 und prognostizierten einen potenziellen Verkaufswert von etwa $2.7 Milliarden nach der Umstellung.
Ihr Ansatz bestand darin, den kumulativen Kaufstrom in den Grayscale Bitcoin Trust zu berechnen, indem sie die täglichen unterzeichneten Dollar-Volumnia sammelten – im Wesentlichen die täglichen Handelsvolumina von Aktien multipliziert mit ihren Preisen, wobei Preisschwankungen berücksichtigt wurden.
Der größte Teil dieses Kaufanstiegs scheint auf die Erwartung zurückzuführen zu sein, dass sich der Grayscale Bitcoin Trust zu einem ETF entwickelt.
Folglich werden die Anleger ihre Positionen wahrscheinlich aufgeben, um von der sich schließenden Lücke zwischen dem abgezinsten Wert des Trusts und seinem tatsächlichen Vermögenswert bei der Umwandlung in einen ETF zu profitieren. Derzeit liegt der Abschlag des Grayscale Bitcoin Trust auf den Nettoinventarwert unter 10 %, ein Niveau, das seit Juli 2021 nicht mehr erreicht wurde.
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Die geschätzten Abflüsse von mindestens $2.7 Mrd. nach der ETF-Umstellung sind der Mindestbetrag, den die Analysten von JPMorgan erwarten. Sie gehen davon aus, dass diese Zahl sogar noch höher ausfallen könnte, wenn die derzeitige GBTC-Gebühr von 200 Basispunkten nach der ETF-Umstellung nicht drastisch gesenkt wird.
Ihrer Einschätzung nach wird, sobald die SEC grünes Licht für Spot-Bitcoin-ETFs in den USA gibt, ein härterer Wettbewerb erwartet, der die durchschnittlichen Gebühren für Bitcoin-ETFs senken dürfte. Sie gehen davon aus, dass diese Gebühren sich denen von Gold-ETFs annähern, die derzeit bei etwa 50 Basispunkten liegen.
Alexander Zdravkov
Reporter at CoinsPress German
Alexander Zdravkov interessiert sich leidenschaftlich für Bedeutungsfragen. Er ist seit mehr als drei Jahren im Kryptobereich tätig und hat ein Auge dafür, aufkommende Trends in der Welt der digitalen Währungen aufzuspüren. Ob er nun tiefgreifende Analysen liefert oder tagesaktuell über alle Themen berichtet, sein tiefes Verständnis und seine Begeisterung für das, was er tut, macht ihn zu einer wertvollen Ergänzung für das CoinsPress-Team.
