Privatfonds im Umbruch: Die bahnbrechenden regulatorischen Reformen der SEC
Der globale Sektor der Privatfonds erwartet bedeutende regulatorische Änderungen, da die US Securities and Exchange Commission (SEC) strenge Vorschriften plant, die sich auf Private Equity, Immobilien und Hedge-Fonds auswirken.
Diese ursprünglich im Februar 2022 vorgeschlagenen weitreichenden Vorschriften schreiben eine umfassende vierteljährliche Leistungsberichterstattung vor, verbieten nicht offengelegte Vorzugsvereinbarungen und beschränken die von privaten Verwaltern weitergegebenen Kosten.
Wenn die SEC diese Vorschriften in der vorliegenden Form genehmigt, werden sie für in den USA ansässige private Fonds und internationale Manager gelten, die Investitionen von Amerikanern entgegennehmen. Dies wäre die bedeutendste Veränderung seit dem Dodd-Frank-Gesetz von 2010 für eine Branche mit einem Volumen von $25 Trillionen.
Christine Lombardo von Morgan Lewis betonte, dass der potenzielle Einfluss der SEC auf institutionelle Vereinbarungen zwischen privaten Fondsmanagern und Investoren beispiellos sei.
Handelsverbände warnen, dass das Fehlen von Ausnahmen für bestehende Vereinbarungen die Ungültigerklärung und Neuverhandlung zahlreicher Investorenverträge erforderlich machen könnte, was zu Klagen gegen die regulatorische Reichweite der SEC führen könnte.
Jack Inglis, CEO der Alternative Investment Management Association, äußerte sich besorgt darüber, dass die SEC ihre rechtlichen Befugnisse überschreitet und den Grundsatz der Vertragsfreiheit zwischen Käufern und Verkäufern stört.
Jennifer Han, Chief Counsel der Managed Funds Association, wies darauf hin, dass die vorgeschlagenen Regeln weder ein Marktversagen noch eine umfassende Kosten-Nutzen-Analyse enthielten.
Der Vorsitzende Gary Gensler verteidigte den Anwendungsbereich des Vorschlags und verwies auf die Direktive des Kongresses, die Effizienz und den Wettbewerb auf den Kapitalmärkten zu berücksichtigen, einschließlich “anspruchsvoller Investoren”.
Interessenverbände unterstützen die Verbesserung der Rechenschaftspflicht und Transparenz durch die Vorschläge der SEC in einem Wirtschaftszweig, der erhebliche Investitionen von öffentlichen Pensionsfonds und vermögenden Privatpersonen erhält.
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Der Schwerpunkt der SEC auf einer verbesserten Offenlegung und der Vorschlag zur Abschaffung von Vereinbarungen, die ausgewählte Anleger begünstigen, wurde gelobt.
Dennis Kelleher, CEO von Better Markets, verwies auf Interessenkonflikte und skrupellose Vereinbarungen und hob hervor, wie private Fondsberater im Verborgenen profitieren.
Die Manager sind besorgt, dass eine Verlagerung der Haftung von “Fahrlässigkeit” zu “grober Fahrlässigkeit” Innovationen und Renditen behindern könnte, da sie die Verwalter dazu veranlasst, bei der Erforschung neuer Strategien vorsichtig zu sein.
Die internationale Fondsbranche, die im vergangenen Jahr einen Großteil der Neuinvestitionen aus Nordamerika verzeichnete, könnte durch die vorgeschlagenen Vorschriften in Mitleidenschaft gezogen werden.
Marc Elovitz von Schulte Roth & Zabel merkte an, dass in London ansässige Fondsmanager mit US-Anlegern strengen US-Vorschriften unterworfen werden könnten, was dazu führen könnte, dass US-Anleger von vielen Fonds ausgeschlossen werden.
Quelle: FT
Alexander Zdravkov
Reporter at CoinsPress German
Alexander Zdravkov interessiert sich leidenschaftlich für Bedeutungsfragen. Er ist seit mehr als drei Jahren im Kryptobereich tätig und hat ein Auge dafür, aufkommende Trends in der Welt der digitalen Währungen aufzuspüren. Ob er nun tiefgreifende Analysen liefert oder tagesaktuell über alle Themen berichtet, sein tiefes Verständnis und seine Begeisterung für das, was er tut, macht ihn zu einer wertvollen Ergänzung für das CoinsPress-Team.
