Wird die Europäische Zentralbank ihre Zinsen langsamer anheben?
Am Dienstag gaben neu erschienene Daten Hinweise darauf, dass der Inflationsdruck in der Eurozone möglicherweise ein wenig nachlässt.
Dies könnte die Bemühungen der Europäischen Zentralbank um eine Anhebung der Zinssätze möglicherweise verlangsamen. Obwohl die Gesamtinflation vor allem aufgrund hoher Lebensmittel- und Dienstleistungspreise auf 7.0% stieg, sank die Kerninflation – die volatile Lebensmittel- und Energiekomponenten ausklammert – im April zum ersten Mal seit 10 Monaten auf 5.6%.
Diese Zahl ist zwar weiterhin mehr als doppelt so hoch als die mittelfristige Zielvorgabe der EZB von 2 %, könnte die Bank aber dazu veranlassen, auf der nächsten Sitzung des EZB-Rats eine leichte Lockerung vorzunehmen. EZB-Direktoriumsmitglied Isabel Schnabel hat bereits erklärt, dass sie einen “anhaltenden” Rückgang der Kerninflation vorzieht, bevor sie ihren Kurs ändert. Der allmähliche Rückgang der Inflation untermauert jedoch das Argument, dass eine weitere Zinserhöhung am Donnerstag nicht so wahrscheinlich ist.
Am Tag der Veröffentlichung des EZB-Berichts über die Kreditvergabe der Banken für das laufende Quartal wurde das Argument der Vorsicht noch verstärkt. Die Umfrage ergab, dass die Banken bei der Kreditvergabe nun vorsichtiger sind und die Kreditstandards so schnell verschärft wurden wie seit der Staatsschuldenkrise in der Eurozone vor zehn Jahren nicht mehr.
Die Immobilienmärkte verlieren aufgrund steigender Zinsen an Schwung, und in den USA und der Schweiz kam es zu einer Reihe von Bankenzusammenbrüchen. Infolgedessen rechnen die Kreditgeber damit, dass sie ihre Standards im nächsten Quartal noch einmal verschärfen werden.
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Laut EZB ist die Kreditnachfrage im vergangenen Quartal deutlich zurückgegangen. Auch das Kreditwachstum des Privatsektors verlangsamte sich im März auf 5.2% und erreichte damit die niedrigste Rate seit fast einem Jahr. Das Wachstum der weit gefassten Geldmenge M3 ist ebenfalls zurückgegangen und hat mit 2.5% ein Neunjahrestief erreicht.
Trotz der anhaltend hohen Kerninflation ist eine deutliche Anhebung der Zinssätze bei der nächsten Sitzung weniger wahrscheinlich. Nomura-Analysten gehen davon aus, dass die EZB diese Straffung als Beweis für die Wirksamkeit ihrer geldpolitischen Entscheidungen nutzen wird.
Sie rechnen auch mit einer Verringerung der Zinserhöhungen um nur 25 Basispunkte.
Der Chefvolkswirt der EZB, Philip Lane, bezeichnete den Bank Lending Survey als einen entscheidenden Datenpunkt im Vorfeld der Mai-Sitzung. Anhand dieser Umfrage wird sich zeigen, ob die Kreditbedingungen weiter verschärft wurden.
Alexander Zdravkov
Reporter at CoinsPress German
Alexander Zdravkov interessiert sich leidenschaftlich für Bedeutungsfragen. Er ist seit mehr als drei Jahren im Kryptobereich tätig und hat ein Auge dafür, aufkommende Trends in der Welt der digitalen Währungen aufzuspüren. Ob er nun tiefgreifende Analysen liefert oder tagesaktuell über alle Themen berichtet, sein tiefes Verständnis und seine Begeisterung für das, was er tut, macht ihn zu einer wertvollen Ergänzung für das CoinsPress-Team.
